通威股份80亿重金再投新能源：皇冠官方入口

市值向300亿会师，每股收益将约0.53元　　通威股份时隔并购通威新能源100%股权和永祥股份99.9999%股权后，在新能源领域再度重拳出击，耗资近50亿人民币并购合肥通威100%股权；同时，制订向发售27472.5274万股股份，募资不多达30亿元，分别用作合肥通威二期2.3GW高效晶硅电池片项和补足合肥通威流动资金。这意味著通威股份再度豪抛掷80亿于新能源领域，如果此次根本性资产重组获得成功，公司总股本将减少至151838万股，再行融合重组后每股收益增长幅度，以及目前的估值水平，其市值将超过276亿元左右，公司因两次出售新能源资产而使其市值将快速增长1.4倍以上。有证券分析师回应。

　　预案：并购股权与定向募资举　　近日，通威股份公布的并购预案称之为，公司将以10.92元/股的价格，向通威集团发售45637.9926万股股份，以出售其持有人的合肥通威100%股权。根据公司2015年拆分报表财务数据、合肥通威2015年拆分财务报表数据以及收购价格情况，合肥通威总资产合计占到公司总资产的81.84%，并未超过100%。因此，本次交易不包含借壳上市。　　本次发售前，公司总股本为105543.4512万股，通威集团持有人公司52.75%的股份，为公司必要有限公司股东，公司的实际掌控人为刘汉元。

本次发售后，通威集团股权比例不高于56.71%，仍为公司有限公司股东，刘汉元仍为公司的实际掌控人。因此，本次交易会造成公司控制权的变化。

　　本次交易已完成后，交易标的资产在上市公司资产总额、净资产额和营业收入的占比分别为81.84%、193.04%和23.35%，本次交易包含根本性资产重组，且牵涉到发售股份出售资产。因此本次交易需提交证监会收购重组委员会审查。同时，需经商务部反垄断局核准。　　本次交易对方为通威集团，且通威集团为通威股份的有限公司股东，因此本次交易包含关联交易，公司开会董事会审查会本次交易涉及议案时，关联董事已规避投票表决；在开会审查会关于本次交易涉及议案的股东大会时，关联股东将规避投票表决。

　　公司同时拟以询价的方式向不多达10名符合条件的特定投资者非公开发行股份不多达27472.5274万股，筹措资金总额不多达30亿元，分别用作合肥通威二期2.3GW高效晶硅电池片项和补足合肥通威流动资金。本次筹措设施资金以发售股份出售资产为前提条件，但本次筹措设施资金顺利与否并不影响本次发售股份出售资产的实行。公司方面回应，若本次发售筹措资金做到时间与项目实行工程进度不完全一致，公司可以根据实际情况以其他资金先行投放，待筹措资金做到后不予移位；如若本次设施资金实际筹措资金总额高于白鱼投资项目的实际资金市场需求总量，严重不足部分由公司筹措解决问题。　　影响：业绩快速增长和潜在风险同在　　本次交易已完成后，通威股份总资产将超过1555437.20万元，将快速增长37.89%；股东权益将超过589203.38万元，将快速增长30.96%；归属于母公司股东权益将超过580842.63万元，将快速增长31.54%；营业收入将超过1877339.83万元，将快速增长19.22%；营业利润总额将超过97730.44万元，将快速增长82.48%；净利润将超过81179.18万元，将快速增长86.37%；归属于母公司股东的净利润将超过80148.07万元，将快速增长88.46%；基本每股收益将超过0.5301元，将快速增长31.57%。

　　不过，公司同时坦言，本次交易客观上不存在着风险，通威集团允诺：若合肥通威于本次交易实行完当年起至三年内（若本次交易于2016年已完成，该三年为2016年、2017年及2018年，以此类推）2016年、2017年、2018年、2019年构建的净利润金额不应分别超过39549.89万元、60825.34万元、76940.46万元和82030.39万元。如实际构建的归属于合肥通威的净利润并未超过允诺净利润，则通威集团负责管理向通威股份以股份不予补偿，股份足以补偿的，不应以现金展开补偿。但上述允诺最后能否构建将各不相同行业发展趋势的变化和合肥通威管理团队的经营管理能力。　　从交易标的资产估值风险来看，由于标的资产主要专门从事光伏行业晶硅电池片及组件的研发、生产和销售业务，其具备较明显的技术密集型特性，其价值不仅反映在评估基准日存量实物资产上，更加多反映于被评估企业所不具备的技术经验、市场地位、客户资源、团队优势等方面。

标的资产搭配收益法评估，其结果分别为，账面价值为80,130.67万元，评估值为498366.88万元，评估电子货币418236.21万元，增值率521.94%。本次交易标的资产评估值较账面价值电子货币较小，有可能沦为其风险之一。公司方面指出。　　从标的公司的涉及风险来看，光伏发电项目的收益还是依赖光伏电站竣工后首次并网发电时国家规定的光伏发电网际网路电价，该电价确认后，此后20年均按照该电价承销适当电站的电费收益；欧美等国出于维护本国光伏产业的目的，对我国光伏企业驳回双鼓吹调查，并对我国出口的光伏产品征税较高的反倾销税和反补贴税；同时，2014年、2015年合肥通威前5名客户销售占到主营业务收益的比重分别为82.27%和86.81%，在一定程度上不存在着对主要客户倚赖的风险。

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