中国证券报9月11日报导：上周五以来，随着市场挂钩情绪降温，金银价格高位回升，伦敦金、伦敦银均失陷最重要整数关口。截至本周二白天收盘，沪金、沪银主力合约三个交易日分别总计暴跌4.4%、8.4%。分析人士回应，近期市场风险偏爱回落及贵金属多头持仓较挤迫为其价格带给调整压力，但在全球经济并未经常出现实质性恶化信号情况下，金银价格中期仍以多头思路对待。

论争金银下跌逻辑 上周五发布的美国非农低收入数据不及预期一度使得贵金属价格经常出现声浪，但随后鲍威尔的讲话令其金银价格重返暴跌地下通道。鲍威尔在讲话中淡化了全球和美国经济衰退风险，指出经济正处于较好状态。申银万国分析师林新杰分析，此前在外部扰动大大的情况下市场所运营的风险事件提高经济上行风险-市场提早反应严格预期-央行让步于市场-再次加码严格力度逻辑开始降温，尽管美联储很有可能屈服于市场的压力在今年发售更加多严格政策，但市场已将预期算入价格的情况下足以之后承托金价下行。

对于前期金银价格大幅度下跌的逻辑，方正中期期货研究则所持另一种观点。该机构指出，当前市场或许上在将挂钩品种当作比特币在油炸，殊不知波动本身就是风险的一部分。之前市场弥漫在金银在涨，所以金银在挂钩的错误思路中。

重返本质，可以找到黄金、白银都有一条很清晰的下行主线。从中长线逻辑谈，市场整体的资产耕问题、逆全球化问题、美国经济增长速度走弱的问题，都没实质性解决问题，金银下跌逻辑还是持续的。仍以多头思路对待 美联储政策变化仍是影响未来金价的最重要因素。据CME美联储仔细观察，美联储9月降息25基点至1.75%-2.00%的概率为93.5%，降息50基点的概率为6.5%；10月降息25基点至1.75%-2.00%的概率为58.9%，降息50基点的概率为38.6%。

值得注意的是，10月降息概率大幅度回升，早已暴跌50%。若美联储降息无法持续，则此后金银之后回升概率较小。银河期货分析师李宙雷回应，由于近期挂钩情绪回升以及10月降息概率上行，金银下方承托开始断裂，加之美股与美元的回落又令其金银价格上方压力减少，金银走势显著较强。持仓方面，世界黄金协会近期公布的数据表明，8月份全球黄金ETF(交易所交易基金)总持仓规模按月下降5%至2733吨，距离2012年底的历史最低只较低2%，而当时的金价比现水平要高达9%。

据理解，以美元计价的黄金价格8月下跌7%。林新杰回应，短期挂钩情绪降温和黄金的多头较挤迫有可能给黄金带给一定调整压力，但中长期仍然看涨，建议继续以从容居多，如果经常出现较小消息传递再行择机入场，整体仍以多头思路对待。

本周重点注目欧央行利率决议以及美国的CPI和零售数据。

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